-GOVERNMENT BONDS-
Keputusan BI 7-DRRR Price In, FR0086 Menuju Par. Pelaku pasar telah mengantisipasi keputusan BI mempertahankan suku bunga acuan di level 4%. Baik SUN benchmark maupun calon benchmark bergerak tidak kompak, dengan harga FR0086 ditutup di level 99,83. Indonesia mengalami deflasi 0,10% Juli dan deflasi 0,05% Agustus, serta risiko volatiltias rupiah, membuat BI mempertahankan BI 7-DRRR periode September ini. Sementara, harga FR0086 dalam tren menuju par, setelah menyentuh level terendahnya 99,63 pada Kamis pekan lalu. Di sisi lain, investor tetap mencermati capital outflow asing, merespon hedging cost rupiah yang tinggi. Kemudian diikuti, bertambahnya suplai SBN seiring budget defisit yang naik menjadi 6,34%; dan wacana pembentukan dewan moneter ditengah independensi BI.

-CORPORATE BONDS-
Obligasi IDR 6,86 Triliun Jatuh Tempo Bulan Depan. Sejumlah obligasi korporasi akan jatuh tempo pada Oktober senilai IDR 6,86 triliun. Tercatat ada 8 jenis obligasi yang berjatuh tempo bulan depan, yaitu: ADMF04ACN6, dengan nama Obligasi Berkelanjutan IV Tahun 2019 Seri A yang diterbitkan Adira Dinamika Multi Finance Tbk senilai IDR 299 miliar. Selanjutnya BTPN03BCN2, dengan nama Obligasi Berkelanjutan III Tahap II Tahun 2017 Seri B yang dikeluarkan Bank BTPN Tbk senilai IDR 900 miliar. Pegadaian dan Sarana Multigriya Finansial juga akan jatuh tempo. Di antaranya, dengan kode masing-masing PPGD03BCN1 senilai IDR 500 miliar yang jatuh tempo pada 3 Oktober 2020 dan kode SMFP04BCN2 senilai IDR 673 miliar pada 13 Oktober 2020. Terakhir, Waskita Karya Tbk dengan masing-masing kode WSKT01BCN1 senilai IDR 1,15 triliun akan jatuh tempo 16 Oktober 2020 dan WSKT03ACN1 senilai IDR 1,369 triliun dengan jatuh tempo pada 6 Oktober 2020. Sebelumnya, Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) mencatat, sampai dengan September 2020 sebanyak 23 obligasi korporasi yang jatuh tempo. Nilai pokok obligasi tersebut sebesar IDR 5,44 triliun. (CNBC Indonesia)

-MACROECONOMY-
Burden Sharing BI Senilai IDR 99 Trilun. Hingga 15 September 2020, BI telah membeli SBN pemerintah secara langsung sejumlah IDR 99,08 triliun. Hal ini, merupakan burden sharing pembiayaan public goods sesuai dengan SKB antara Menteri Keuangan dan Gubernur BI tanggal 7 Juli 2020. Selain itu, BI juga telah merealisasikan pembagian beban dengan pemerintah untuk pendanaan non public goods khususnya bagi pemulihan UMKM sebesar IDR 44,38 triliun. Lebih lanjut, BI juga telah melakukan pembelian SBN di pasar perdana lewat mekanisme pasar sesuai dengan SKB I tertanggal 16 April 2020, sebesar IDR 48,03 triliun. BI menegaskan, skema burden sharing ini hanya akan berlangsung di tahun ini. Di sisi lain, BI tidak menutup kemungkinan kalau mekanisme pembelian SBN di pasar perdana berdasarkan SKB I tertanggal 16 April 2020, di mana BI bisa masuk ke pasar perdana, masih akan berlanjut di tahun depan. Dengan catatan, BI menjadi standby buyer atau non-competitive bidder. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
Investor Buru SBN Tenor Panjang. BI 7-DRRR tetap di tengah membesarnya risiko resesi, membuat pelaku pasar mencari aset yang lebih aman dan menawarkan pengembalian tetap, seperti obligasi pemerintah yang bertenor panjang. Investor dapat mencermati FR0086 dan FR0087, maupun tenor panjang FR0080 dan FR0083. Rupiah kembali ditutup menguat, 0,07% ke level IDR 14.833/USD di pasar spot. Sementara, kurs tengah BI melemah 0,23% ke level IDR 14.878/USD. Pergerakan rupiah masih akan dipengaruhi oleh tekanan dolar AS, seiring pertumbuhan ekonomi AS yang stagnan. Data ketenagakerjaan AS minggu ini stagnan, karena ritel sales periode Agustus yang juga stagnan. Secara domestik, nilai tukar rupiah didukung oleh surplus neraca dagang.

-REVIEW (Sept. 17, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): +1.4 Bps to 103.89 (5.55%)
FR0082 (10yr): +0.5 Bps to 100.72 (6.89%)
FR0080 (15yr): +1.1 Bps to 100.74 (7.41%)
FR0083 (20yr): +0.7 Bps to 100.58 (7.44%)

FR0086 (6yr): +0.6 Bps to 99.83 (5.53%)
FR0087 (11yr): -0.6 Bps to 97.70 (6.81%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: -0.002 point to 0.13%
UST 5yr: -0.005 point to 0.27%
UST 10yr: -0.009 point to 0.69%
UST 30yr: -0.020 point to 1.44%
German Bund 10yr: -0.007 point to -0.49%
UK Gilt 10yr: -0.026 point to 0.18%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: +3.42% to 34.84
CDS 5yr: -0.23% to 90.65
CDS 10yr: -0.77% to 156.57

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: +4.91% to USD40.16/Barrel
BRENT: +4.16% to USD42.22/Barrel
Source: Bloomberg